Активный подход к управлению инвестиционным портфелем

Всем привет, уважаемые читатели блога AFlife.ru! Инвестиционный портфель – идеальное решение для тех, кто готов выгодно вкладывать деньги, минимизируя возможные риски. Но, стоит понимать, что портфель – это не волшебная шкатулка, в которую можно положить деньги и забыть про них, а через год достать оттуда целое состояние. Если забросить инвестиционный портфель и отнестись к нему безответственно, он довольно скоро перестанет приносить доход, а то и вовсе станет убыточным. Избежать этого можно с помощью грамотного управления своими инвестициями. И сегодня мы подробно рассмотрим, что такое активное управление инвестиционным портфелем, в чем его особенности и какие методы применяются.

Что такое активное управление инвестиционным портфелем

С момента появления фондового рынка и создания первого инвестиционного портфеля образовались два вида управления им: активный и пассивный. О преимуществах и недостатках этих способов по сей день ведутся непрекращающиеся споры сторонников. И это неудивительно, если учитывать тот момент, что каждый из способов отвечает стратегии поведения исторически сформированных групп инвесторов: консервативных и агрессивных.

Суть пассивного управления заключается в приобретении ценных бумаг на длительный срок. При составлении своего портфеля инвестор устанавливают для себя цель, в качестве которой выступает определенный показатель доходности активов и риска. Инвестор считает, что реальная стоимость ценных бумаг и показатель их доходности соответствуют установленным на рынке. Составляющие инвестиционного портфеля подбираются таким образом, чтобы он максимально достигал поставленных инвестором целей. При пассивном управлении редко происходят изменения в составе портфеля. Инвестор может провести реструктуризацию или замену актива только для того, чтобы еще больше приблизиться к поставленной цели.

Пассивное управление характеризуется минимальными рисками, поскольку большая часть активов – это долгосрочные бумаги надежных и проверенных эмитентов. Доходность портфеля – средняя (зависит от выбранных инструментов) и стабильная. Именно поэтому пассивному управлению отдают предпочтение консервативные инвесторы, люди в возрасте и новички, которые еще не имеют опыта и не умеют нормально прогнозировать.

Понятие активного управления наоборот, включает в себя комплекс мероприятий, направленных на постоянное увеличение доходности активов и эффективности инвестиционного портфеля, для повышения поставленных показателей и снижения рисков. К таким мероприятиям относятся систематический анализ состава портфеля, мониторинг доходности активов, а также ситуация на рынке, оптимизация портфеля.

Инвесторы, придерживающиеся активного управления, считают, что на рынке можно найти недооцененные активы или ценные бумаги, которые имеют хороший резерв роста. Именно поэтому они проводят систематический мониторинг фондового рынка и анализ эмитентов. Это позволяет им выявить такие активы, на которых можно хорошо заработать в будущем.

При активном управлении состав инвестиционного портфеля предполагает динамичное формирование. Это связано с тем, что инвестор убирает убыточные активы или ценные бумаги, у которых велик риск безвозвратно упасть в цене. На смену им приходят более прибыльные и перспективные бумаги.

Основные принципы активной стратегии складываются на неэффективности рынка и неправильной оценке активов. За счет чего можно найти неиспользованные резервы.

Активное управление условно делится на нескольких этапов:

1. планирование состава и модели портфеля в соответствии с поставленной целью;
2. анализ активов, входящих в портфель, мониторинг доходности и составление прогноза;
3. регулирование и оптимизация состава портфеля на основании данных анализа;
4. поддержание ликвидности и прибыльности активов;
5. получение прибыли.

Все эти этапы представляют собой цикл активного управления, который повторяется вновь и вновь. В результате инвестиционный портфель становится динамичным, и активы в его составе постоянно сменяют друг друга.

Рассмотрев оба способа управления, становится ясно, что они кардинально отличаются друг от друга. Рассмотрим основные отличия:

• Стратегия активного управления формируется на понимании, что рынок неэффективен, и всегда можно найти недооцененные активы для получения большого дохода и сверхприбылей. Стратегия пассивного управления основывается на том, что рынок эффективен, а значит, имеет смысл приобретать активы на долгий срок и поддерживать их стоимость.
• Состав портфеля при пассивном управлении долгое время может не меняться. При активном управлении активы в составе портфеля меняются достаточно часто.
• Издержки активного управления значительно выше. Это связано с тем, что для поддержания активной операционной деятельности придется платить больше комиссий. Также значительной статьей затрат являются расходы на проведение анализа и мониторинга внутренней и внешней среды инвестиционного портфеля. При пассивном управлении количество операций значительно меньше, не требуется так часто проводить анализ и мониторинг.
• Срок нахождения ценных бумаг в портфеле при активном управлении минимален. Инвестор держит их ровно до тех пор, пока может получить с них максимальную прибыль. При пассивном управлении, наоборот, упор делается на долгосрочные активы.
• Уровень риска при активном управлении значительно выше. Это связано с тем, что в дело идут наиболее доходные, а значит, и высокорискованные ценные бумаги. Пассивное управление характеризуется большой надежностью и защитой капитала.
• Доходность ценных бумаг при активном управлении выше, чем при пассивном. Поскольку первый способ неразрывно связан с различного рода спекуляциями, а второй больше нацелен на долгосрочные инвестиции.

Учитывая все отличительные особенности обоих способов управления, инвестор выбирает для себя наиболее приемлемый вариант, отвечающий его основным целям. Сегодня достаточно часто можно встретить ситуацию, когда в одном инвестиционном портфеле уживаются оба способа управления. То есть часть активов инвестора находится под активным управлением, а другая часть – долгосрочные инвестиции. Таким образом удается сохранить баланс доходности и минимизировать риски.

Задачи активного управления

Главная цель активного управления – это получение максимального дохода. Поэтому основной задачей данной стратегии является составление прогноза для определения величины возможной прибыли и выявления перспективных активов.

Также выделяют несколько других задач:

• достижение максимально возможного уровня чистого дохода за счет оптимизации портфеля и снижения операционных доходов;
• минимизация возможных рисков;
• проведение эффективной политики инвестирования для достижения высокого темпа экономического роста;
• повышение ликвидности активов инвестиционного портфеля;
• выявление приоритетных направлений.

При активном управлении инвестор всегда должен быть на шаг впереди рынка. В основе менеджмента данной стратегии лежит необходимость предвидеть изменения на фондовой бирже и все возможные нюансы.

Методы данной стратегии

Несмотря на то, что активное управление имеет определенные и специфические особенности, данная стратегия также имеет и несколько различных методов. Рассмотрим наиболее распространенные:

1. Метод применения кривой доходности. Он основывается на использовании графика, отображающего динамику движения доходности финансовых инструментов в зависимости от срока их погашения. То есть опираясь на данные модели графика, инвестор может сделать предположение о том, что определенный инструмент имеет более высокую доходность, чем другой с более коротким сроком жизни.
2. Метод прогнозирования ставок. При данном методе инвестор составляет прогноз по кредитным ставкам и доходности инструментов и, опираясь на него, корректирует свою дальнейшую деятельность. К примеру, если по прогнозу инвестора в ближайшее время упадут ставки на долгосрочные кредиты, но увеличится доходность по краткосрочным активам, ему будет выгодно взять заем под низкий процент и вкупе со своим капиталом вложить его в перспективные активы. Чтобы использовать данный метод, нужно уметь составлять прогнозы и проводить анализ. При неправильной оценке перспектив инвестор рискует понести убытки.

Плюсы и минусы активного подхода

Как и все в этом мире, активное управление портфельными инвестициями имеет свои преимущества и недостатки.

Активное управление – не для слабаков, и уж точно не для тех, кто хочет вложить деньги и забыть про них. Данная стратегия – это настоящий водоворот событий, которые нужно постоянно отслеживать. Она предполагает постоянный анализ, мониторинг рынка и активов портфеля, а также составление грамотных прогнозов. Грамотные действия при использовании этой стратегии способны принести хорошие прибыли, но даже малейшая ошибка грозит убытками. Поэтому каждый шаг здесь – это четко спланированный и продуманный ход.

Если вам понравилась наша статья, то делитесь ею в социальных сетях и обязательно подписывайтесь на обновления блога, чтобы не пропустить много чего интересного!